更新时间：2025-10-24 21:47:28 点击: 1 作者: yy易游官方网站入口:
事情：2025年前三季度，公司完成运营总收入同比+40%至32.6亿元，归母净利润同比+85%至12.1亿元。2025Q3单季度，公司完成运营总收入同比+57%至14.8亿元，归母净利润同比+144%至7.0亿元。
商场继续活泼，中心事务显着获益：据Wind，2025前三季度A股日均成交额同比+107%至1.65万亿元，2025Q3单季度同比+211%至2.11万亿元，2025年一季度到三季度，职业层面来看，长时间资金商场活泼度继续，出资者决心修正，带动金融信息服务需求增强；公司层面来看，公司在AI范畴加大研制投入，继续优化产品与使用者实在的体会，①带动增值电信事务收入较快添加。②公司的官方网站与APP用户活泼度提高，基金、证券、期货等金融机构，以及日子消费、科技等非金融客户都加大了在渠道上的广告投进和品牌推行投入，带动公司广告及互联网推行服务收入添加。
收入端仍有上升空间：①咱们猜测部分事务收入还未计入表内，2025年前三季度，公司合同负债同比+113%至25.19亿元（为前史最高值），运营活动发生的现金流量净额同比+235%至22亿元，出售产品、供给劳务收到的现金同比+78%至45亿元。②2025年前三季度，运营总本钱同比+16%至19.3亿元，首要是营销力度加大，出售费用添加所引致的，咱们估计公司营总业收入将进一步添加。
全体本钱小幅上行，费用率均下行：2025年前三季度，①运营本钱同比+7%至3.57亿元；②研制费用同比-2%至8.63亿元，研制费用率同比-30pct至26.5%；③出售费用同比+33%至5.30亿元，出售费用率同比-4pct至16.3%，首要系公司加大出售推行力度，出售人员薪酬及广告宣传费添加所造成的；④办理费用同比+15%至2.01亿元，办理费用率同比-18pct至6.2%。
构建AI+金融全新生态，稳固金融科技领头羊：①国金证券和同花顺达到战略协作，携手共建AI赋能的财富服务生态。两边将整合服务经历和数据技能，构建智能化服务体系，共建人工智能敞开渠道。②同花顺同广发证券达到协作，创立中心产品“易小淘Plus”，具有多范畴中心优势，致力于成为出资者的万能金融参谋。③同花顺助力国泰海通打造职业首个新一代AI APP：力求完成从人找服务到服务找人，使杂乱出资决策一问即得。④同花顺同长城证券达到战略协作，环绕“科技赋能财富办理新生态”的一起愿景，推动出资者服务数字化、智能化晋级的重要实践。
盈余猜测与出资评级：根据长时间资金商场活泼度继续向好，各项事务收入添加，咱们保持此前盈余猜测，估计2025-2027年公司归母净利润别离为26/34/43亿元，别离同比+41%/+32%/+26%，对应PE别离为73/56/44倍，保持“买入”评级。
